今年國內的新能源板塊仿佛踩了一腳油門，最先上市的蔚來年內股價已經(jīng)累計暴漲近1000%。緊隨其后上市的小鵬汽車和理想汽車股價也開始瘋漲，一度超過一些老牌傳統(tǒng)車企。于是一些其他勢力也開始紛紛盯上了新能源汽車這塊蛋糕。
其中房地產企業(yè)恒大集團自從高調宣布造車以來一直備受爭議，但就在8月3日，恒大汽車發(fā)布了6款恒馳汽車，覆蓋A級到D級，轎車、轎跑、SUV、MPV等數(shù)款車型，并宣布預計2021年下半年下線量產，一改以往PPT造車的形象。
不過目前恒馳汽車還未投入市場，自然也無法得知市場對其的真實評價，但在經(jīng)歷了資本寒冬之后，恒大開始房地產轉型造車的新發(fā)展之路似乎也無可厚非，在房地產領域頗有建樹的恒大能否將優(yōu)勢轉移到新能源汽車領域，未來又能否在國內新造車勢力中奪得話語權?
打破圈地傳聞的恒大汽車仍遭唱衰
一直以來，房地產企業(yè)發(fā)展副業(yè)都難免有"圈地嫌疑"，部分企業(yè)開拓副業(yè)的時候做國家希望發(fā)展的產業(yè)，但本質上仍是為了產業(yè)項目配套的住宅，"掛羊頭賣狗肉。
據(jù)天眼查資料顯示，恒大汽車旗下有多家子公司專門從事房地產開發(fā)業(yè)務，比如恒大新能源科技集團有限公司，旗下就有28家子公司名稱帶有生活服務或置業(yè)字眼。根據(jù)LatePost的報道，2019年9月至2020年9月，恒大汽車就通過這些公司在各地拿了1133萬平米土地。其中只有半數(shù)是工業(yè)用地，35%是可蓋商品房出售的住宅用地。所以恒大汽車最開始宣布造車之時也僅被當做一個噱頭。
(LatePost制圖)
不過恒大汽車下半年似乎用行動打破了這個傳聞。今年8月，恒大汽車上海、廣州兩大生產基地由幕后走向了臺前，目前上海、廣州基地已啟動試生產，12月7日，恒馳1路跑視頻曝光，12月9日，恒馳內飾曝光，恒大汽車量產正式進入了倒計時。
不得不說地產標簽還是為恒大汽車造車帶來了一些可能性。比如說地產業(yè)務所能帶來的充沛的現(xiàn)金流，再比如說憑借資金實力恒大汽車從福特、通用等國際車企招徠了3200多名汽車專業(yè)人才，組成整車技術、動力、電池等11個專業(yè)研究院，鞏固了技術上的優(yōu)勢。
但恒大汽車的一些動作依舊為其的造車事業(yè)蒙上了一層陰霾，除了這段時間以來備受詬病的一邊打折賣房一邊投錢造車之外。4月24日，恒大汽車副總裁在朋友圈宣布離職，原因是不認同許家印的"房地產造車"模式的報道也使得恒大汽車陷入輿論風波。
造車基因有所欠缺、一直又不被市場認可，恒大汽車為什么在造車上如此固執(zhí)?
房地產商們也有"副業(yè)剛需"
其實縱觀恒大這兩年來的動作，造車并不是它唯一的副業(yè)，吃、穿、住、用、行，凡是與生活息息相關的行業(yè)，恒大幾乎都有涉足。娛樂行業(yè)有恒大足球隊，食品領域覆蓋了恒大興安大米、恒大豆油和恒大冰泉，恒大童世界、恒大水世界和恒大養(yǎng)生谷也涉足文化、旅游。
當然不僅是恒大，在房地產行業(yè)這類現(xiàn)象屢見不鮮。2020年3月。萬科正式成立食品事業(yè)部，主要布局三大領域：生豬養(yǎng)殖、蔬菜種植、企業(yè)餐飲。11月11日，跨界做機器人的碧桂園旗下的餐飲集團自主研發(fā)的多款機器人亮相中國國際高新技術成果交易會。和機器人與養(yǎng)豬相比，恒大造車的跨度倒也在合理范圍之內。
對于房地產行業(yè)而言，如此執(zhí)著于副業(yè)也是有原因，一方面，房地產商的盈利大多僅靠房產一項業(yè)務，盈利模式單一在資本市場多被定義為高風險的象征，為了能夠分散風險、提高在資本公開市場的估值，所以許多的房地產商才前赴后繼的涉足其他領域。
另一方面，從現(xiàn)實一點的角度來看，房地產商也有降低負債的愿景。恒大集團目前有息負債超過了8千億;綠地在三季度末，剔除預收賬款后的資產負債率為53.2%，較去年同期上升1.6個百分點，凈負債率為183.45%，較去年同期增加10.4個百分點。在深陷債務困境的房地產商們眼中，靠副業(yè)突圍也是不得不為。
然而房地產企業(yè)的副業(yè)大多都是鏡花水月，從恒大、碧桂園和萬科選擇的副業(yè)方向來看，大多選擇的都是符合時代趨勢的熱門行業(yè)。而這些行業(yè)背后都已經(jīng)有了自己的龍頭企業(yè)，在這樣的背景下，房企跨界無疑是困難叢生。
現(xiàn)在雖然恒大汽車通過推出恒馳汽車似乎已經(jīng)在造車上有了一些成功的苗頭，但想要如他所說在2021年投入量產目前來看還是一個未知數(shù)，再加上國內造車新勢力業(yè)績節(jié)節(jié)攀升，恒大汽車未來能否向造車新勢力靠攏?
市值攀升的恒大汽車能否擠入新勢力造車"陣營"？
得益于恒大汽車下半年的一系列組合拳，其市值確實有所提升。如今，恒大的市值已經(jīng)達到2486.28億港元，在整個國內汽車市場，這個市值僅僅低于比亞迪和上汽。但對比行業(yè)內的一些競爭對手，恒大汽車距離它們似乎仍有一段距離。
蔚來、理想、小鵬和威馬作為我國的新能源汽車"四小龍"今年已經(jīng)加入了鼓噪起來的資本盛宴，不僅股價估值節(jié)節(jié)攀升，而且交付量也屢創(chuàng)新高，這些數(shù)據(jù)對目前還未投入量產的恒大汽車而言暫時還難以企及。
不過也不能完全否認恒大汽車擠入新勢力造車"陣營"的可能性。從車企背后的資本勢力來看，理想背后站著美團、字節(jié)跳動、高瓴等。小鵬IPO前，完成了阿里、高瓴、紅杉等領投的9.47億美元C+和C++輪融資。威馬的投資者名單里，騰訊、百度赫然在列。
恒大汽車也是馬化騰與馬云首次入股同一家新能源汽車制造企業(yè)，因此就背后的資本博弈來看，恒大汽車并沒有落后很多，
并且考慮到恒大汽車暫未投入量產的前提，和這些已經(jīng)擁有一定話語權的對手相比似乎有些不講"武德"。但拋開競爭，恒大汽車即使投入量產，仍有一些行業(yè)問題需要面對。
其一，新能源車企不管是銷量、營收還是在品牌層面，目前都在被傳統(tǒng)車企吊打。蔚來、理想、小鵬1-9月份的銷量分別為26375輛、18160輛、14077輛，三家加起來賣出5.8萬輛車，但A股第一大汽車公司上汽集團9月就售出了60.5萬輛車。
在品牌影響力上，新能源汽車自燃、起火、故障等新聞不斷出現(xiàn)，據(jù)《新能源汽車國家監(jiān)管平臺大數(shù)據(jù)安全監(jiān)管成果報告》，自2019年5月以來，新能源汽車國家監(jiān)管平臺共發(fā)現(xiàn)新能源汽車安全事故79起。但這些新造車企業(yè)的市值卻比大多數(shù)傳統(tǒng)上市車企高得多，不免讓部分投資者覺得存在虛高的成分。
其二，新能源汽車的盈利能力也比較欠缺，2016年-2019年，蔚來累計虧損了286億元。今年Q2季度。小鵬2019年虧損36.91億元，2020年上半年虧損7.95億元。理想也三年虧損了近40億元。隨著行業(yè)未來仍需要不斷投入，車企的資金壓力也會越來越大。
其三，11月2日，國務院辦公廳印發(fā)《新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》對2025年新能源汽車占新車銷量比例由25%降為20%，空機構也開始"狙擊"新能源汽車中概股。前不久，做空機構香櫞發(fā)布報告稱，特斯拉Model Y在中國的定價對蔚來ES6車型形成壓力，考慮到市場競爭格局，蔚來股價已經(jīng)脫離合理范圍。
政策緊箍咒與做空機構的狙擊也為新能源汽車市場澆下一盆涼水。
總而言之，恒大汽車看中的的新能源這一領域潛力確實不容置喙，但行業(yè)內問題疊生、競爭對手的壓力也不容小覷，就目前還備受爭議的恒大汽車而言，想要擠入新造車"陣營"似乎有些言之過早，當務之急還是需要提升自己的實力，應對接下來可能出現(xiàn)的行業(yè)難題。
文章來源：港股研究社，轉載請注明版權。
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